*ST傲农：转增7.3亿股用于清偿债务 重整优化经营

2024年12月3日晚间，*ST傲农终于披露重整计划（草案），公布了资产负债情况、出资人权益调整方案、债权分类及调整方案、债权清偿方案、经营计划等相关重要内容。执行期限自重整计划获得漳州中院裁定批准之日至2024年12月31日。

重整计划书的“出资人权益调整方案”摘要如下：

以傲农生物现有总股本为基数（扣除未完成回购注销的限制性股票），按每10股转增20股的规模实施资本公积金转增股本，共计转增1,735,307,884股股票，最终转增的准确股票数量以中国结算上海分公司实际登记确认的数量为准。

前述转增股票不向原股东进行分配，全部在管理人的监督下按照本重整计划（草案）进行分配和处置，具体如下：

1. 转增股票中的1,005,000,000股由重整投资人有条件受让（其中产业投资人泉州发展集团、湖北粮食、厦门谷味德、晋江永初及前海宏丰组成一致行动人，以1.70元/股价格受让400,000,000股；财务投资人外贸信托、湖南钜银、吉富投资、汕阳凯台、青岛陆生生、科盛励铖、石狮盛采宝、华楚国科、泓泉投资及重整投资方案指定第三方以1.70元/股价格受让605,000,000股），重整投资人合计提供资金人民币1,708,500,000.00元。重整投资人支付的股票对价款将根据本重整计划（草案）的规定用于支付傲农生物重整费用、共益债务、清偿各类债务以及补充傲农生物流动性等；

2. 转增股票中的730,307,884股将通过以股抵债的方式，用于清偿傲农生物债务，股票抵债价格为12元/股。

漳州中院裁定批准傲农生物重整计划后，傲农生物将把握重整契机，形成以饲料加工为基本盘，以养殖和食品为辅助的产业格局，坚持稳健经营、稳步推动产业纵向一体化，通过重整投资人各方面的支持和赋能，实现傲农生物经营优化和升级，进一步提升傲农生物的综合竞争力及持续经营能力，各产业的经营发展方案如下：

（1）深耕饲料

（2）发展食品

（3）优化养猪

傲农生物的养猪业务经过了五年的快速发展，受到极端猪周期波动的影响，形成了部分成本高、无产业配套、非核心区域的落后产能。在2023年已完成了部分低效无效资产的关停，在重整过程中，将继续剥离低效无效资产。在重整后，在资金充裕和风险可控的前提下，傲农生物的养殖板块将聚焦在核心区域的优秀产能，满负荷生产，精细化管理。傲农生物将吸取前期养猪业务扩张过快的教训，养猪板块将通过轻资产模式、动态调整仔猪与育肥比例、套期保值等手段控制猪周期大幅波动对应的风险。具体经营规划如下：

A.优化区域布局、集中资源发展优势区域

通过2023年的陆续关停、2024年重整过程中的处置，养猪板块将退出北方片区等非核心区域，将处置选址不合理、栏舍设备落后的产能，最终留下选址合理、设备先进、成本低的单场。在区域上，根据傲农生物目前的产业配套情况，聚焦在福建和江西区域，成为养猪行业区域龙头。当前主要片区包括闽北、漳州、龙岩、泰和、吉安、华富，在片区形成饲料加工厂、母猪场、育肥厂、放养基地、食品厂的一体化产业链。

特别地，泉州市每年生猪消费量约400万头，但该市生猪出栏量仅约150万头，63%的生猪供应靠外市调入，泉州发展集团拟协调泉州市生猪产业协会，锁定饲料、生猪订单，提高傲农生物产能利用率。

B.持续强化育种的技术优势

福建傲农生物科技集团股份有限公司重整计划（草案）56国家级生猪核心育种场是中国农业农村部根据国家畜禽遗传改良计划进行遴选和核验的养殖场。目前全国共有100余家国家级核心育种场，傲农生物重整后将保留3家核心育种场、2个国家级实验室，可以同时提供单一批次5,000头种猪，满足行业大客户优质高产的双阴种猪和精液的需求。

傲农生物种猪培育成本控制较好，种猪板块具备毛利率较高的特点。傲农生物在本次重整后，核心种猪场将降低负债并获得充足资金，在未来，傲农生物将充分利用国家培育项目资金，与农业农村厅、农业科研院校开展科研项目，加深公司科研优势，并不断探索科研成果市场化途径，成为国内育种头部企业。

C.灵活育肥、降低风险

傲农生物在养猪业务快速发展时期，进行了较多的“自繁自养”重资产模式投资，对公司形成了较大经营压力。目前优势区域的自繁自养育肥厂将进行保留，部分在建育肥场进行剥离，未来将主要开展“公司+农户”的轻资产育肥模式。“公司+农户”模式具有占用土地少、固定资产投资少等优点，适合未来傲农生物低风险养猪的规划，“公司+农户”模式未来占比将达到80%。

未来其他控制猪周期大幅波动风险的手段是动态调整仔猪与育肥猪的比例，仔猪与育肥的价格波动存在一定传导周期，通过精细规划，动态调整仔猪与育肥猪的出售比例可以提高盈利空间。此外，重整投资人将帮助傲农生物逐步建立套期保值制度，根据育肥的进度与生猪期货的情况，进行福建傲农生物科技集团股份有限公司重整计划（草案）57套期保值，降低业绩波动。

D.多措并举、强力降本

除上述提及优化区域布局、利用育种优势及灵活发展育肥以外，还将积极推动以下举措，从而有效降低生产成本。

一是提高产能利用率。重整完成后，将有序安排在产猪场满产运作，从而降低头均生产成本。

二是降低饲料成本。重整完成后，养猪产业将全面推行饲料市场化采购，同时充分利用傲农生物多年沉淀的技术优势，通过原料多样化、饲喂模式优化等措施，最终实现与头部猪企接近的饲料成本水平。

三是提高人效，降低人力成本。合理定编，通过调整组织架构、优化管理及生产流程、推动数字化信息化系统升级等措施，全面提升人员效率。实施科学的绩效方案，充分调动全体干部员工的积极性。

四是进一步提升生物安全及疫病防控水平。做好非洲猪瘟、蓝耳病及病毒性腹泻三大重点疾病的防控，确保全年母猪场特殊情况影响率小于5%，有条件的母猪场逐步实现蓝耳病净化。

五是优化种群结构，淘汰低效母猪和高胎母猪。7胎以上母猪比例控制在8%以内；品系方面，PS场母猪以加系二元为主、丹系二元为辅。

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